Financial Terms

System Risk 系统性风险

系统性风险即市场风险，即指由整体政治，经济，社会等环境因素对证劵价格所造成的影响。系统性风险包括政策风险，经济周期性波动风险，利率风险，购买力风险，汇率风险等。这种风险不能通过分散投资加以消除，因此又被称为不可分散风险。系统性风险可以用贝塔（b）系数来衡量。

Index Fund 指数型基金

顾名思义就是以指数成分股为投资对象的基金，即通过购买一部份或全部的某指数所包含的股票，来构建指数基金组合，目的就是是这个投资组合的变动趋势与该指数相一致，以取得与指数大致相同的收益率。指数型基金是指基金的操作按所选定指数（例如美国标准普尔500指数 Standard & Poor’s 500 index）,日本日经225指数，台湾加权股指数等）的成分股在指数所占的比重，选择同样地资产配置模式投资，以获取和大盘同步的获利。

Interest Rate 利率

利率是指时期内利息额同借贷资本总额的比率。利率通常由国家的中央银行控制，在美国由联邦储备委员会管理。现在，所有国家都把利率作为宏观经济调控的重要工具之一。当经济过热，通货膨胀上升时，便把利率调高，收紧信贷。当经济萧条或紧缩时，便会把利率适当的调低来达到刺激消费和投资的效果。

Fiscal Policy 财政政策

指政府通过支出或税收政策来调节经济总需求。增加政府支出，可以通过刺激总需求，从而增加国民收入，反之则压抑总需求，减少国民收入。税收对国民收入是一种收缩性力量。因此，增加政府税收，可以抑制总需求，从而减少国民收入，反之，则刺激总需求增加国民收入。

Economic Cycle 经济周期效应

经济周期也称商业周期，景气循环。它是指经济运行中周期性初选的经济扩张与经济紧缩交替更换，循环往复的一种现象。是国民总产出，总收入和就业的波动，是国民收入或总体经济活动扩张与紧缩的交替或周期性波动变化。过去把它分为繁荣，衰退，萧条和复苏四个阶段。现在一般叫做衰退，低谷，扩张和顶峰四个阶段。

Money Supply 流动性

指整个宏观经济的流动性，指在经济体系中货币的投放量。流动性过剩就是指有过多的货币投放量，这些多余的资金需要寻找投资出路，于是就有了投资或经济过热的现象，以及通膨。

Monetary Policy 货币政策

指政府或中央银行行为影响经济活动所采取的措施，尤指控制货币供给及调控利率的各项措施。用以达到或维持特定政策目标，比如抑制通膨，提高就业或促进经济增长。货币政策通常是直接地或间接的通过公开市场操作和调整存款准备金或利率。

CPI Consumer Price Index 物价指数

是反映各时期商品价格水准变动情况的指数。物价指数是在某一特定日期，用来表示一定组合的商品或劳务的价格变化的计量。当该商品或劳务的价格发生了变化，其价格指数也随之变化。贬值物价指数的目的，是为国家分析物价变动对国名经济与人民生活的影响提供参考依据，从而制定有关物价宏观调控政策。

     物价持续上升造成的通货膨胀令许多国家和执政者非常头痛。因为人民你在通货膨胀时，不仅每天消费的物品涨价，而且还必须面对存款日益被腐蚀的事实。设想像，60岁的老年人辛辛苦苦的工作多年，累积了一些储蓄，如果匪徒勒索老年人，把老人20%的储蓄强掉，我们都会谴责匪徒。

     通货膨胀就是合法的匪徒，他可以大摇大摆的强掉老年人的钱。如果通货膨胀为20%，那就代表经济在过热时期，反之，经济恶化的时候最大的问题就是失业。企业业绩欠佳而倒闭，劳动者就会失业。通货膨胀与失业有此消彼涨的关系，两者难以并存。在平衡两者之间，政府扮演重要的角色。1960年代以后，绝大多数工业国家出现了10%以上的严重通货膨胀，更糟糕的是一些国家为制度的关系，通货膨胀与景气衰退并发而出现滞涨。

Earnings Per Share EPS 每股盈余

每股盈余 = 净利 / 发行股数

     每股盈余列于损益表的低端，即计算本期每股普通股所能赚的钱。这也是上市公司股东最关心的部分，因为每股盈余越大，表示股东能赚到的钱越多。若每股盈余是负数，代表公司处于亏损的状态，股东的报酬率是负数。

Futures 期指

     吉隆坡综合指数期指是以吉隆坡综合指数作为标准的金融期货合约。投资者在股市上面临的风险可分为两种。一种是股市的整体风险，又称为系统风险，即所有或大多数股票的价格一起波动的风险。另一种是个风险，又称为非系统风险，即持有单个股票所面临的市场价格波动风险。通过投资组合，即同时购买多种风险不同的股票，可以较好地避开非系统风险，但不能有效地避开整个股市下跌所带来的系统风险。由于吉隆坡综合指数基本上呢个道标整个市场的趋势和幅度，因此，投资这可以利用吉隆坡综合指数衍生出的期货合约对所有股票进行对冲，避开系统风险。

     利用吉隆坡综合指数期指进行对冲的原理是，在股票的现货市场和期指市场做相反的操作来做抵消股价变动的风险。期指的价值等于吉隆坡综合指数之点 x 50元。指数每点价格为 50 元，即指数每降一点，则期指买者（多头）每份合约就亏50元，卖者（多空）每份合约赚 50 元。

     某投资者在股市持有总市值为100万元的10种股票。该投资者预计东南亚金融危机可能会引发股市的整体下跌，为避开此风险，进行对冲，在1000点的价位上卖出20口期指。随后，股市果然大幅下跌，该投资者持有股票的市值由100万元贬值为80万元，股票现货市场损失20万元，这时期指也下跌至800点，于是该投资者在期指上以平仓方式买进原有的20口合约，实现期货市场的平仓盈利20万元【（1000-800）x 50  x 20】，期指市场的盈利恰好抵消了现货市场的亏损，实现了对冲。同样，期指也像其他期货产品一样，可以利用那个买进卖出进行投机交易。

     期指的特点就是没有具体的实物商品，也不是具体的金融工具，而是衡量各种股票品价格变动的指数。一般商品和其他金融期货合约的价格是合约的价格是以合约自身价值为基础形成的，而期指合约的价格是指数点乘以人为规定的每点价格形成的。期指合约到期后，合约持有人只需交付或收到日期指数与指数合约成交指数差额的现金，即可了解交易。
假设投资者在900点买入一口期指合约后，一直将其持有到期，假设到期日指数为1000点。投资者无需进行与股票相关的实物交割，而是采用收取5000现金【（1000-900）x 50 】的方式了解交易，这种就是现金交割。

Fixed Exchange Rate 固定利率

是将一国货币与一国的货币兑换率保持基本固定的利率。固定利率并非汇率完全不动，而是围绕一个相对固定的平价的上下限范围波动，该范围最高点叫 –上限，最低点叫-下限。当汇价上涨或跌到上限或下限时，政府的中央银行要采取措施，是汇率维持不变。在19世纪初到20世纪30年代的金本位制时期，第二次世界大战后到1970年代初以美元为中心的国际货币体系，都实行固定利率制。

Floating Exchange Rate 浮动利率

浮动利率是固定利率的对称，根据市场供求关系而自由涨跌，货币当局不进行干涉的利率。在浮动利率下，金评价已失去实际意义，官方利率也之气某种参考作用。就浮动形式而言，如果政府对汇率波动不加干预，完全听任供求关系决定汇率，称为自由浮动或清洁浮动。但是，个政府为了维持汇率的稳定，或处于某政治及经济目的，要是汇率上升或下降，都或多少的对汇率的浮动采取干预措施。这种浮动利率在国际上统称为管理浮动或肮脏浮动。1973年固定汇率瓦解后，西方国家普遍实行浮动汇率制。

Intervention Fund 干预基金

所谓干预基金，又称品准基金，是指政府通过特定的机构以法定的方式建立的基金。这种基金可通过对证券市场的逆向操作，比如在股市非理性暴跌，股票投资价值凸显时买进，在股市泡沫泛滥，市场投机气氛狂热时卖出，以此熨平股市非理性波动，达到稳定证券市场的目的。

Subprime Crisis 次贷危机

全称美国次贷危机，它是指一场发生在美国，因次级抵押贷款机构破产，投资基金被迫关闭，股市剧烈震荡引起的金融风暴。他只是全球主要金融时常出现流动性不足危机。美国“次贷危机”是从2006年春季开始逐渐显现的。2007年8月开始席卷美国，欧盟和日本主要金融市场。次贷危机目前已近成为国际上的一个热点问题。

Amplitude 振幅

是指股票开盘后最高价，最低价之差的绝对值与股价的百分比。在股票分析中，股票振幅是指某股票在一定是其中的最低与最高之间的震荡幅度，它在一定程度上表现股票的活跃程度。如果一只股票的振幅较小，说明该股不够活跃，反之则说明该股比较活跃。

Safety Margin 安全边际

是指价值与价格相比被低估的程度或幅度。根据定义只有当价值被低估的时候，才存在安全边际或安全边际为正；当价值与价格相当的时候安全边际为零；而当价值被高估的时候，不存在安全边际或安全边际为负。

Open Economies 外向型经济

外向经济是内向型经济的对称，指与国际市场紧密相联系的某国或某地区的经济体系。外向型经济分广义和狭义两种。广义的外向型经济是指在世界范围内进行贸易，资本，技术，劳动力等方面的经济交流活动。狭义的外向型经济是指以国际市场为导向，一出口创汇为主要目标的经济活动。